Beleggen in een BV: een fiscale afweging
Veel ondernemers en vermogende particulieren vragen zich af of het voordeliger is om te beleggen via een besloten vennootschap (BV) of in privé. Het antwoord is niet eenduidig en hangt af van uw persoonlijke situatie, de omvang van uw vermogen en uw beleggingshorizon. In dit artikel zetten wij de fiscale voor- en nadelen voor u uiteen.
Hoe wordt beleggingsrendement belast?
Om een goede vergelijking te maken, is het belangrijk om te begrijpen hoe beleggingsrendement wordt belast in de verschillende situaties.
Beleggen in privé (Box 3)
Wanneer u in privé belegt, valt uw vermogen in Box 3 van de inkomstenbelasting. Sinds 2023 wordt het forfaitaire rendement berekend op basis van de werkelijke samenstelling van uw vermogen: spaargeld, beleggingen en schulden kennen elk een eigen forfaitair rendementspercentage. Over het berekende forfaitaire rendement betaalt u 36% belasting (tarief 2026).
Het werkelijke rendement dat u behaalt, doet er voor de belastingheffing in Box 3 niet toe. Behaalt u een hoger rendement dan het forfait, dan is dat fiscaal voordelig. Behaalt u een lager rendement, dan betaalt u relatief te veel belasting. Het Hoge Raad-arrest van december 2021 (het Kerstarrest) heeft overigens geleid tot een herbezinning op het Box 3-stelsel, maar voorlopig blijft het forfaitaire systeem van kracht.
Beleggen in een BV (Box 2)
Wanneer u belegt via een BV, wordt het werkelijke rendement belast. De BV betaalt vennootschapsbelasting (Vpb) over de winst: 19% over de eerste 200.000 euro en 25,8% over het meerdere. Wanneer u vervolgens de winst als dividend uitkeert, betaalt u aanmerkelijkbelangbelasting (AB-heffing) in Box 2: 24,5% over de eerste 68.843 euro en 31% over het meerdere.
De gecombineerde belastingdruk bij uitkering is daardoor aanzienlijk. Over de eerste schijven komt de totale druk uit op circa 38,4% (19% Vpb + 24,5% AB over het restant). Bij hogere bedragen kan de gecombineerde druk oplopen tot circa 43,5% (25,8% Vpb + 31% AB).
Wanneer is een BV fiscaal voordeliger?
Ondanks de ogenschijnlijk hogere gecombineerde belastingdruk in de BV, zijn er situaties waarin beleggen via een BV toch voordeliger kan zijn:
Uitstel van belastingheffing
Het belangrijkste voordeel van beleggen in een BV is het uitstel van belastingheffing. Zolang u de winst niet als dividend uitkeert, betaalt u alleen Vpb over het rendement. De AB-heffing wordt uitgesteld tot het moment van uitkering. Dit betekent dat u over een groter vermogen kunt doorbeleggen, wat op langere termijn een aanzienlijk rente-op-rente-effect kan opleveren.
Verliesverrekening
In een BV kunt u beleggingsverliezen verrekenen met beleggingswinsten. In Box 3 is dit niet mogelijk, omdat u wordt belast op basis van een forfaitair rendement, ongeacht de werkelijke resultaten. In jaren met negatief rendement betaalt u in privé dus gewoon belasting, terwijl de BV een verlies kan verrekenen met toekomstige of eerdere winsten.
Hogere vermogens
Bij grotere vermogens kan het forfaitaire rendement in Box 3 hoger uitvallen dan de werkelijke vennootschapsbelasting die de BV verschuldigd is. Dit is met name het geval wanneer het werkelijke rendement lager is dan het forfaitaire rendement. In dergelijke situaties is de BV fiscaal gunstiger.
Wanneer is beleggen in privé voordeliger?
Beleggen in privé kan voordeliger zijn in de volgende situaties:
Lagere vermogens
Bij kleinere vermogens wegen de kosten van de BV (accountant, administratie, jaarrekening) niet op tegen het fiscale voordeel. De vaste kosten van een BV bedragen al snel enkele duizenden euro's per jaar. Bij een beleggingsvermogen onder de 500.000 euro is het vaak niet rendabel om een aparte beleggings-BV aan te houden.
Hoge dividenduitkeringen
Als u regelmatig grote bedragen als dividend uitkeert, vervalt het voordeel van het belastinguitstel. De gecombineerde druk van Vpb en AB-heffing is in dat geval hoger dan de Box 3-belasting. Het voordeel van de BV zit juist in het uitstellen van de uitkering.
Vrijstellingen in Box 3
In Box 3 geldt een heffingsvrij vermogen van 57.000 euro per persoon (114.000 euro voor fiscale partners). Dit betekent dat een deel van uw vermogen onbelast blijft. In de BV bestaat een dergelijke vrijstelling niet.
Praktische overwegingen
Naast de fiscale aspecten zijn er ook praktische overwegingen die meespelen bij de keuze tussen beleggen in een BV of in privé:
De BV biedt een zekere mate van vermogensbescherming. Het vermogen in de BV is in beginsel afgeschermd van persoonlijke schuldeisers. Dit kan relevant zijn als u een beroep uitoefent met aansprakelijkheidsrisico's. Aan de andere kant biedt beleggen in privé meer flexibiliteit en lagere administratieve lasten.
Ook de exitstrategie is relevant. Als u op termijn het vermogen wilt overdragen aan de volgende generatie, kan de BV-structuur voordelen bieden via de bedrijfsopvolgingsregeling (BOR) of door middel van een schenking van aandelen. In privé gelden de reguliere schenkings- en erfbelastingtarieven.
Een persoonlijke afweging
De keuze tussen beleggen in een BV of in privé is altijd een persoonlijke afweging. Het hangt af van de omvang van uw vermogen, uw beleggingshorizon, uw behoefte aan liquiditeit en uw toekomstplannen. Een doorrekening op basis van uw specifieke situatie geeft het meest betrouwbare antwoord.
Bij Noble & Partners maken wij graag een integrale analyse van uw vermogenspositie. Wij berekenen voor u wat in uw situatie fiscaal het meest voordelig is en helpen u bij het opzetten van de optimale structuur. Neem contact met ons op voor een persoonlijk adviesgesprek.